dynastycmc的部落格

外匯市場突然混亂。上個月，瑞士法郎在幾分鐘內上升30%。俄羅斯盧布在去年跌了40%，當加幣和澳幣都跌到近六年的最低點。這些變動造成市場上不少人嚴重代價。英國外匯公司Alpari倒了，而Everest Capital在重大損失下關閉了主要的避險基金。為何匯率波動變嚴重了?

這些變動發生在貨幣市場經歷一段長期的平靜後。近期波動有兩個理由。第一是美聯儲與另外兩大中央銀行的差異。美聯儲停止了量化寬鬆，並或許會在今年縮緊貨幣政策，當日本銀行持續執行量化寬鬆，而歐洲央行剛同意購買債劵。這推動美金提升。

第二是日用品的跌價讓整體通脹下跌，而這為幾個生產國，像是俄羅斯，製造經濟疲軟。這也讓許多中央銀行下降利率，包括加拿大和澳洲。低利率減低貨幣對於投資者的吸引力。但政府一般樂於在這種情況看到貨幣下跌，當全球經濟成長緩慢，而低迷貨幣或許刺激出口。

 這些問題惡劣化當一個國家決定讓自己的貨幣釘住另一個，譬如美金或歐元。丹麥的貨幣釘著歐元。他最近已降息了三次，為了防止能提升他貨幣的資流。瑞士，相對下，放棄了需求他買歐元資產好釘住歐元的手段。釘貨幣是國加減低波動的熱門手法。但當放棄了，效果可能很具影響力。